خطوة هونغ كونغ الاستراتيجية في تنظيم الأصول الرقمية

عندما تعطس هونغ كونغ، يصاب سوق آسيا المالي بالزكام. تكشف إعلان السياسة 2.0 الأخير عن خطة تنظيمية طموحة قد تعيد تعريف كيفية تدفق رأس المال المؤسسي إلى بنية البلوك تشين.

الإطار الأساسي

تبني الحكومة ما يسمى “إطارًا تنظيميًا موحدًا” يشمل:

• منصات تداول الأصول الرقمية (تلك المنصات المعروفة للعملات المشفرة)
• مصدري العملات المستقرة (العمود الفقري المثير للجدل للتمويل اللامركزي)
• أمناء الحفظ (حيث توجد الأصول فعليًا)
• مزودي خدمات التداول (بنية التمويل التحتية)

ستلعب هيئة الأوراق المالية دور الشرطي المروري لهذا النظام الناشئ، بينما تجري وزارة الخدمات المالية والخزانة والهيئة النقدية مراجعة قانونية شاملة لعملية التوكنيز.

لماذا تهم السندات المُرمززة

توكنيز السندات ليس أمرًا مثيرًا - حتى تدرك أنه يمثل حصان طروادة لتبني المؤسسات لتقنية البلوك تشين. ستفحص المراجعة:

• آليات التسوية (حيث يلتقي التمويل التقليدي بالسجلات الموزعة)
• متطلبات التسجيل (اليقين القانوني مقابل إخفاء الهوية)
• حفظ السجلات (غير قابلة للتغيير ولكن متوافقة؟)

هذا ليس فقط حول كفاءة العمليات. كشخص صمم عقودًا ذكية لبنك جي بي مورجان، يمكنني أن أخبرك أن الجائزة الحقيقية هي إنشاء أوراق مالية قابلة للبرمجة لم تكن موجودة من قبل.

منظور وادي السيليكون

من موقعي في سان فرانسيسكو، يبدو هذا وكأن هونغ كونغ تلعب الشطرنج الرباعي الأبعاد بينما يلعب الآخرون الداما. بإنشاء قواعد واضحة لـ:

• عزل الأصول (ضروري لراحة المؤسسات)
• حماية المستثمرين (هيئة الأوراق المالية الأمريكية تراقب)
• التشغيل البيني عبر الحدود (الكأس المقدسة)

هم لا ينظمون فقط - بل يصممون النظام المالي المستقبلي. السؤال ليس هل سيحدث التوكنيز أم لا، بل أي ولاية قضائية ستقوده.