تدهور أسس التشفير: من المعيار الذهبي إلى العبء الثقيل

عندما يصطدم المثالية بالواقع

قبل أحد عشر عامًا، أنشأت مؤسسة Ethereum مقرها في سويسرا، مما وضع نموذجًا أصبح معيارًا للحوكمة في عالم التشفير. لكن اليوم، تبدو هذه الكيانات أشبه بآثار بيروقراطية قديمة بدلاً من هياكل ثورية.

خذ على سبيل المثال فضيحة تحويل 1 مليار دولار من Arbitrum («مجرد خطأ في التواصل»، كما قالوا). أو تحويل خزينة Kujira Foundation إلى ساحة للمضاربة. حتى مؤسسة Ethereum تواجه انتقادات لبيعها ETH عند ذروة السوق بينما يتوقف التطوير.

صناعة الامتثال المعقدة

شبكة من المحامين و«استشاريي الحوكمة» حولت إنشاء المؤسسات إلى عملية مربحة. مقابل 200 ألف دولار سنويًا، يحصل مشروعك على:

• عنوان بريدي في سويسرا/زوغ
• مدراء لم يكتبوا سطرًا واحدًا من الكود
• حق النقض على القرارات التقنية

والغريب؟ أن هؤلاء الاستشاريين غالبًا ما يشغلون مقاعد في سلاسل متنافسة. أين هي قيم اللامركزية؟

بالأرقام: أداء مؤسسات التشفير

تحليلنا لمشاريع المؤسسات الرائدة يُظهر:

• 83% عانت من عوائد ربع سنوية سلبية (حتى في ظل الأسواق الهابطة)
• 61% شهدت خلافات في الحوكمة
• فقط 12% نفذت بنود الخطة الزمنية كما وعدت

في المقابل، المنافسون ذوو الهيكل الشركاتي مثل Solana Labs وPolygon يواصلون تطوير الميزات رغم الصعوبات التنظيمية.

نهاية عصر المؤسسات؟

exit