44 شركة تحوّل الكريبتو إلى دافع للأسهم

إعادة التقييم الكبرى: عندما أصبح البيتكوين أصلًا على الميزانية العمومية

لا يمكن إنكار أنني حين رأيت مايكروستراتي تشتري بيتكوين عام 2020، ظننت أنها حملة إعلانية. اليوم؟ إنها نموذج التمويل الحديث. في عام 2025، لم تعد الحديث عن شركات تقنية تتلاعب بالكريبتو. بل نشهد إعادة بناء نماذج الأعمال حول الأصول الرقمية—احتياطيات استراتيجية، مصادر دخل، وحتى رموز على البورصة. وهذا ليس مجرد هوس بأرقام ميم (Meme)، بل هو إعادة توزيع رأسمالي مؤسسي. التحول من “الكريبتو كمشروع جانبي” إلى “الكريبتو كمحرك أساسي للقيمة” بدأ بالفعل ويُعيد كتابة طريقة تقييم الشركات في وول ستريت.

المنصات: المراكز المالية الجديدة

لنبدأ بـ كوينبس (COIN). لم تعد مجرد بورصة—إنها طبقة بنية تحتية فعلية. ذخيرتها البالغة 9.3 مليون دولار من BTC ليست رهانًا؛ بل إدارة للخزينة. ثم هناك روبينهود (HOOD)، التي لم تكتفِ بإضافة الكريبتو، بل اشترت بت سامب بمبلغ 200 مليون دولار لتأمين الترخيص الأوروبي وتوسيع قاعدتها المؤسسية. حتى اللاعبون التقليديون مثل غوتاي جونان إنترناشيونال (1788.HK) يُحدثون تحديثات في تراخيصهم لتقديم التداول بالأصول الافتراضية—مبنين أول وسيط صيني مُملَّك بالكامل في هونغ كونغ مع وصول كامل إلى السوق الرقمي. هذا ليس شيئًا هامشيًا؛ إنه رأسمالية قائمة على الامتثال.

العملات المستقرة: الجسر الذي يعمل فعليًا

سIRCLE (CRCL) دخلت البورصة عام 2025 بقيمة سوقية قدرها 68 مليار دولار — ارتفعت بنسبة 168% في اليوم الأول. لماذا؟ لأن USDC ليست مجرد عملة مستقرة؛ بل هي الجسر الأقوى بين النظام المالي التقليدي والرقمي. في الوقت نفسه، جيه دي كوين تشيان (9618.HK) تستكشف الدفع عبر الحدود باستخدام عملات مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي وهونغ كونغ. إذا أُذن لها، قد تكون هذه الصين إجابةً على نظام Swift ولكن على الشبكة البلوكشينية. حتى أسماء أقل شهرة مثل شيونغان تكنولوجي (1647.HK) تبني أسس البلوكشين التي تمهد الطريق لشبكات مستقبلية للعملات المستقرة. القصة الحقيقية؟ أصبحت العملات المستقرة بنى تحتية مالية — وليس مجرد أدوات تسويقية.

ازدهار الاحتياطيات البيتكوين: من MSTR إلى مايتو وما بعدها

مايكروستراتي (MSTR) لا يزال يمتلك حوالي 580 ألف بيتكوين — أكبر حيازة مؤسسية في العالم. لكنهم لم يعودوا وحدهم. eToro كانت ذات يوم تحمل ما يصل إلى 30% من قيمتها السوقية المرتبطة بأرصدة البيتكوين؛ اليوم لدينا لعبة ستوب (GME)، ترامب ميديا (DJT)، وحتى متا بلاNested (3350.JP). المعادلة بسيطة: إذا زاد البيتكوين بنسبة +15% سنويًا بينما لا تنفق الشركة أي أرباح… فما هو الأصل الذي يرفع سعر سهمك؟ إليك شارب لينك جيمينغ — شركة سابقة تعاني من ضائقة مالية حوّلت نفسها إلى حائزة لإيثريوم بعد الإعلان عن خطة تمويل بقيمة 425 مليون دولار مرتبطة بأرصدة الإيثريوم — مما دفع أسهمها لأعلى 17 مرة خلال ليلة واحدة. ليس هذا هراءً؛ إنها استفادة من الفجوة في هيكل الميزانية العمومية.

ثورة العملة الميم بدأت… في الأسواق العامة

الآن جاء الجزء الممتع: شركة آتي أف هولدنجس (ATIF) تريد شراء DOGE كاحتياطي نقدي — شركة عامة تستثمر في عملة ميم؟ نعم — وإذا تم الموافقة عليها، ستكون أول شركة محلّلة عالميًا تحمل دوجكو كأصل أساسي ضمن خزانتها المالية. ولا تنسي SRM إنتيرتينمنت (SRM)، التي استبدلت اللعب بالأطفال برموز TRON ودمجت مع Tron Inc.، فارتفع سوقها من مليون دولار إلى أكثر من مليار دولار خلال فترة قصيرة فقط. هذه ليست سخرية؛ إنها هندسة مالية ذات علامة تعابير رقمية.