سياسة الصين النقدية الفضفاضة المعتدلة: عودة إلى 2009 ولماذا تهم الآن

عندما تقول الصين ‘فضفاضة معتدلة’، احتفظ بمحفظتك
بعد تحليل السياسات النقدية عبر 17 ولاية قضائية (بما في ذلك بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تغير الأسعار كل ساعة)، فإن المصطلحات الصينية تدهشني دائماً. شهدت آخر فترة ‘فضفاضة معتدلة’ لهم خلال 2009-2010 نمواً في عرض النقود أسرع من عملة بديلة مفرطة في الرافعة المالية - بنمو M1 بنسبة 38.96% ونحو 30% لـM2. الآن، مع مؤشر مديري المشتريات تحت خط الازدهار والكساد لـ20 شهراً من أصل 24 شهراً الماضية، يعيد صانعو السياسة استخدام هذه العبارة مرة أخرى.
طيف السياسة: من ‘المشددة’ إلى التقلبات الشبيهة بالكريبتو
تقرأ إعدادات السياسة النقدية الصينية مثل لوحة تحكم متداول:
- من مشددة (محاربة التضخم في 1993)
- إلى مشددة معتدلة (1996)
- ثم مستقرة (نسختهم من التمسك خلال الأزمة المالية الآسيوية)
أثارت أزمة 2008 أكبر تحول لهم - القفز مباشرة من ‘مشددة’ إلى ‘فضفاضة معتدلة’ أسرع من متداول العملات البديلة الباحث عن العوائد. النتيجة؟ تكاثرت منصات التمويل المحلية مثل مشاريع التمويل اللامركزي ذات التدقيق الضعيف.
لماذا قد يكون عام 2024 مختلفاً
ثلاثة مؤشرات سلسلة تومض باللون الأحمر:
- انكماش الائتمان: نمو M2 في أغسطس عند 6.3% فقط - تحت العتبة النفسية البالغة 8% لخمسة أشهر متتالية
- تحفظ في تخفيض الفائدة: تحركات بمقدار 10 نقطة أساس مقابل دورة تيسير محتملة للاحتياطي الفيدرالي بـ150-200 نقطة أساس
- عدم تطابق السياسة: تحتاج السياسة المالية التوسعية (3.9 تريليون يوان في سندات خاصة) إلى دعم نقدي
نصيحة محترف: راقب نسب احتياطيات البنوك المملوكة للدولة (حالياً 8.5%) - خفض بنسبة 0.5% هناك سيطلق أكثر من 600 مليار يوان من السيولة.
زاوية الكريبتو
يشير التاريخ إلى أن موجات السيولة الصينية تجد طريقها في النهاية إلى الأصول الرقمية. خلال فترة 2015 guyu (والتيسير الكمي عالمياً)، ارتفع سعر BTC من 200 دولار إلى 500 دولار في ستة أشهر. هذه المرة، مع ضوابط رأسمالية أكثر صرامة ولكن قنوات أكثر تطوراً، تستحق تدفقات العملات المستقرة مراقبة عن كثب.
خلاصة القول: عندما يبدأ محافظو البنك المركزي الصيني بالحديث مثل مزارعي العائدات (‘الفضافضة المعتدلة’ هي نسختهم من ‘APY’)، فقد حان الوقت للتحقق من بيتا محفظتك للسيولة الصينية.
HoneycombQuant
التعليق الشائع (13)

“ผ่อนคลายปานกลาง” ของจีนกลับมาอีกแล้ว!
เหมือนเห็นนักเทียบิตรคริปโทที่เปลี่ยนใจเร็วมาก พลิกจาก “เข้มงวด” เป็น “ผ่อนคลายปานกลาง” ในเวลาไม่ถึงชั่วโมง
ตอนนี้ M2 โตแค่ 6.3% ต่ำกว่าเกณฑ์จิตวิทยา 8% มา 5 เดือนแล้ว สถานการณ์น่าตื่นเต้นกว่าดราม่าในกลุ่มเทรดคริปโทอีก!
โปรเฟสชันแนลทิป: จับตา SOE bank reserve ratios ถ้าลดอีก 0.5% จะปล่อยสภาพคล่อง >600B หยวน - เตรียมพอร์ตให้พร้อม!
คุณคิดว่าเงินก้อนนี้จะรั่วไปคริปโทเหมือนปี 2015 ไหม? คอมเมนต์บอกหน่อย!

پی بی او سی والے پھر سے چھوڑ دیں گے پیسے کی ریل پیل!
2009 میں جب چین نے ‘معتدل ڈھیلا’ والا نعرہ لگایا تھا، تو رقم کی سپلائی ایسی بڑھی جیسے کوئی شیٹ کوئن پمپ ہو رہی ہو۔ اب وہی تماشہ دوبارہ! 🤑
کریپٹو والوں کے لیے خوشخبری
تاریخ بتاتی ہے کہ چینی لیکویڈیٹی آخر کار ڈیجیٹل اثاثوں تک پہنچ ہی جاتی ہے۔ کیا اس بار بٹ کوائن والے مزے کرینگے؟ 🤔
تمہارا کیا خیال ہے؟ نیچے کمینٹس میں بتاؤ!

Tiền về đâu thế?
PBOC lại ‘nới lỏng vừa phải’ - nghe quen quá! Giống như trader crypto nói ‘hodl’ vậy =)) Năm 2009 tiền in nhiều hơn altcoin pump, giờ M2 tăng có 6.3% mà đã kêu.
Pro tip: Cứ xem tỷ lệ dự trữ ngân hàng SOE (hiện 8.5%) - cắt 0.5% là thêm 600 tỷ liquid vào thị trường ngay. Nhớ lịch sử nhé: liquidity Trung Quốc cuối cùng cũng chảy vào crypto thôi!
Các ông nghĩ sao? Lần này BTC sẽ bay tiếp hay bẫy trap đây?

Коли Китай каже ‘трохи вільно’, краще тримати гаманець міцніше! 🐉💸
Аналізуючи монетарну політику КНР, я завжди сміюся з їхнього бюрократичного жаргону. Їхній останній період ‘помірно вільної’ політики у 2009-2010 роках привів до зростання грошової маси швидше, ніж курс Dogecoin під час твітів Ілона Маска.
Тепер, коли PMI виробництва нижче критичної позначки вже 20 з останніх 24 місяців, вони знову дістають цю фразу з полиці. Чи буде повторення крипто-буму 2015 року? Ваші прогнози в коментарях! 😏

Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, é hora de segurar suas carteiras! 🚀
Lembram-se de 2009? A política monetária ‘moderadamente solta’ fez o M1 crescer mais rápido que um altcoin alavancado - 38,96%! Agora, com o PMI abaixo da linha de boom-bust há 20 dos últimos 24 meses, eles estão tirando esse termo do baú novamente.
Dica profissional: Fiquem de olho nos índices de reserva dos bancos estatais (atualmente em 8,5%). Um corte de 0,5% liberaria mais de 600 bilhões de yuans. E sabemos onde essa liquidez vai parar… no mercado cripto, é claro!
O que vocês acham? HODL ou venda rápida? 📈💸

La politique monétaire chinoise : entre poésie et chaos
Quand la PBOC murmure ‘modérément souple’, préparez vos portefeuilles ! Comme en 2009 où la masse monétaire a grimpé plus vite qu’un shitcoin sur caféine (+38,9% M1!). Aujourd’hui, avec des PMI en berne depuis 20 mois, ce doux euphémisme revient… mais gare au cocktail détonnant : obligations spéciales à 3.900 milliards de yuans + taux directeurs timides = un marché plus imprévisible qu’un yield farmer après trois expressos.
Le saviez-vous ? En 2015, leur ‘assouplissement quantitatif’ avait fait bondir le BTC de \(200 à \)500. Alors chers amis traders : surveillez les réserves des banques publiques (8,5% actuellement) - chaque baisse de 0,5% libère assez de liquidités pour acheter… toute la collection NFT de Bored Apes ! 😉

Когда Пекин говорит ‘умеренно свободно’, держите кошельки крепче!
Как специалист по крипте, я вижу явные параллели между политикой КНР и рынком альткоинов - когда регуляторы смягчают курс, деньги начинают течь быстрее, чем трейдеры успевают сказать ‘HODL’.
В 2009 году рост денежной массы достигал почти 39% - это как SHIB на стероидах! Сейчас с PMI ниже критической отметки уже 20 месяцев, китайцы снова достают свой старый трюк.
Совет от Марии: следите за резервами госбанков (сейчас 8.5%) - снижение на 0.5% выльется в 600 млрд юаней ликвидности. Куда потекут эти деньги? История подсказывает: частично - в крипту!
Так что готовьтесь: когда центробанк начинает говорить как yield farmer, пора пересматривать портфель.

Cuando Pekín dice ‘moderadamente suelto’, ¡prepárate para el viaje!
Después de analizar políticas monetarias más volátiles que el precio del Bitcoin, China saca su viejo truco del 2009. ¡38.96% de crecimiento M1! ¿Esto es política monetaria o un yield farming agresivo? 🚀
El espectro de Pekín: De ‘ajustado’ a ‘¿esto es legal?’ Sus cambios de política son más bruscos que mis trades de madrugada. Ahora con PMI en rojo, vuelven a la fórmula mágica: imprimir yuanes como si no hubiera mañana.
Consejo crypto: Cuando el gobernador del PBOC habla como un influencer de DeFi, revisa tu portafolio. ¡Historia muestra que la liquidez china siempre termina en activos digitales! 💸
¿Listos para otro round de ‘¿burbuja o oportunidad’? 👇 #ModeradamenteLoco

De ‘ajuste estricto’ a ‘flexible’ en un abrir y cerrar de ojos
Cuando el Banco Popular de China dice ‘moderadamente flexible’, es como cuando tu tío borracho promete manejar ‘moderadamente rápido’ en la autopista.
Recordando 2009: La última vez que usaron esta frase, la oferta monetaria creció más rápido que un meme coin en bull market. ¿Resultado? Deuda por todos lados como tokens sin auditoría.
2024 es diferente… o no:
- Recortes tímidos de tasas (10bp es como dar propina con centavos)
- M2 creciendo más lento que mi abuela con walker
Consejo de experto: Si ves a los bancos estatales bajando reservas, prepárate para que esa liquidez termine… ¿en crypto? ¡Sorpresa! 🚀
¿Crees que esta vez será diferente o historia repetida? ¡Discutamos!

Quando o Banco Popular da China diz ‘moderadamente solto’, segure suas carteiras… e seus stablecoins!
Parece que estamos revivendo 2009, mas com um twist cripto! A última vez que ouvimos essa frase, a oferta de dinheiro cresceu mais rápido que um shitcoin em bull market - 38.96% no M1! Agora, com PMI industrial mais fraco que café de conveniência, será que vamos ver outra enxurrada de liquidez?
Pro tip para traders: Fiquem de olho nos bancos estatais - um corte de 0.5% nas reservas pode liberar 600 bilhões em liquidez… suficiente para fazer até o Bitcoin dar uma pirueta no preço!
E vocês? Acham que dessa vez a política ‘moderadamente solta’ vai escorrer para o mercado cripto como em 2015? Comentem abaixo!

¿Política ‘moderadamente floja’? ¡Suena como cuando mi abuela dice que la pasta está ‘al dente’ pero termina blanda!
El PBOC moviéndose entre ‘ajuste’ y ‘flexibilidad’ como un trader de cripto borracho. ¿2009? La oferta monetaria creció más rápido que mi deuda en Binance.
2024 Edition: Con tasas cortando más lento que el servicio técnico de Movistar, esto promete.
¡Atención al ratio de reservas (8.5%)! Un recorte sería más explosivo que el asado del domingo. ¿Apuestas a que la liquidez terminará en crypto otra vez?
#EconomíaConSaborATango 🕺💸