نهاية صعود البيتكوين

الساعة تدق

قضيت خمس سنوات في متابعة سلوك البيتكوين على السلسلة، ليس كمتداول بل كرياضي يقرأ إنتروبيا أنماط الهيش. نماذجي، المبنية على بنى ما بعد 2020، تُظهر بوضوح: هذه الموجة الصاعدة لديها حوالي 60 يوماً قبل النهاية. أكتوبر 2024 ليس تخميناً—بل اندماج انخفاض عائد المناجم ومرنانية العرض M2.

لماذا “التخفيض” سردٌ وليس قانوناً

السوق يكرر أسطورة أن التخفيض يضمن موجات صاعدة. لكن التاريخ لا يثبت نمطاً حاسماً بعد 2016 أو 2020. ما يتغير هو الانتباه: المستثمرون التجزييون يطاردون السرد العاطفي—’البيتكوين كعرض M2 العالمي’—بينما يتجاهلون مؤشرات السلسلة الحقيقية مثل توزيع UTXO وتركيز المحافظ.

الرياضيات الهادئة خلف الضجيج

لا أؤمن بـ’القمر القادم’. أنا أؤمن بكثافات الاحتمال المشتقة من بيانات الدفتر الموثّقة. عندما تتحرك الحيتان فوق عتبة سنوية (550 يوماً)، تنخفض التقلبات—ليس بسبب الخوف، بل بسبب المعايرة. محافظك لا تصمد أمام المشاعر؛ إنما تصمد أمام سيغما.

المخاطر الحقيقية ليست ما تظن

هذا ليس عن تفاؤل العملات الرقمية. إنه عن اختلال معرفي: الناس يرون انتعاشات حيث لا وجود لها—ويسمونها ‘أسواق صاعدة’ بينما يتجاهلون منحنيات الانخفاض المستمدة من الاقتصاد الأولي. لا يمكنك مضاربة المشاعر ببيانات البلوكشين—عليك قياسها.