عندما تصبح الأسواق اللامركزية عاطفية

مشاهدة AirSwap (AST) اليوم كانت مثل مراقبة سنجاب مفرط النشاط في متاهة التشفير. ارتفع السعر من مكسب 6.51٪ إلى ارتفاع 25.3٪ قبل أن يستقر عند زيادة متواضعة بنسبة 2.97٪ - كل ذلك في غضون ساعات. كشخص قام ببناء عقود ذكية للمتداولين المؤسسيين، أرى ثلاثة مستويات لهذا التقلب:

المستوى 1: الأرقام العارية

• بلغ التقلب ذروته عند لقطة #3 بارتفاع 25.3٪
• كان حجم التداول مرتبطًا عكسيًا بتقلبات الأسعار (103 ألف دولار عند +6.51٪ مقابل 74 ألف دولار عند +25.3٪)
• معدل الدوران الثابت البالغ ~1.5٪ يشير إلى… لعبة خوارزمية؟

المستوى 2: ديناميكيات تجمع السيولة المخفية تذكر أيامي في تحسين AMMs؟ تحركات أسعار AST لا تخضع تمامًا لرياضيات DEX القياسية. الفرق بين السعر المرتفع (0.0514 دولار) والمنخفض (0.0368 دولار) يعني إما:

1. انزلاق من تجمعات ضحلة، أو
2. أنماط أوامر حد منسقة (مرحبًا، بوتات المراجحة)

المستوى 3: فلسفة التوكنوميكس هنا يبدأ تدريبي كحامل لشهادة CFA. معدل الدوران البالغ 1.78٪ عند لقطة #4؟ سلوك نموذجي للأصول غير السائلة. للسياق: Uniswap’s UNI متوسطه 5-7٪. هذا يشير إلى أن حاملي AST إما مؤمنون حقيقيون… أو مستثمرون نسيون.

الزن وفن اكتشاف السعر

البوذي بداخلي يرى مخطط AST كمجاز مثالي لسامسارا - دورات لا نهاية لها من الصعود والهبوط بدون معنى جوهري. ولكن المحلل الكمي بداخلي قام بحساب معامل بيتا مقابل ETH:

python

كود زائف من دفتر التحليل الخاص بي

beta = cov(AST_returns, ETH_returns) / var(ETH_returns)

النتيجة: 1.87 - مما يعني أن AST يتحرك بقوة تقريبًا ضعف Ethereum

الترجمة: احزم أكسجينًا إضافيًا إذا كنت تتداول هذه العملة البديلة.

الفكرة النهائية

في المرة القادمة التي ترى فيها تقلبات بنسبة مزدوجة، اسأل: هل هذا تغيير في القيمة الأساسية أم مجرد مسرح سيولة؟ مع AST اليوم، أميل إلى الأخير - ولكن كما يعرف أي متداول جيد، فإن أكثر الصفقات ربحية تظهر أحيانًا من فهم الأسواق غير العقلانية أفضل مما يفعل الآخرون.