عندما تلتقي منتجات كسب العملات المشفرة بفحص هيئة الأوراق المالية: حالة دراسية عن أبـرا

إنذار بقيمة 300 ألف دولار

يوم آخر، ومنصة أخرى للعملات المشفرة تتعلم بالطريقة الصعبة أن هيئة الأوراق المالية لا تقدر الابتكار المالي الذي يتخطى أوراق التسجيل. هذه المثال: أبـرا تسوي التهم المتعلقة بمنتجها غير المسجل ‘إيرن’ - لحظة ديجا فو لأي شخص يتابع مشكلات بلوكفاي أو سيليسيوس التنظيمية.

شروط التسوية الرئيسية:

• عدم الاعتراف بالذنب (قياسي)
• لم يتم الكشف عن مقدار العقوبة المدنية (ولكن من المرجح أن تكون أقل من 300 ألف دولار بناءً على سابقة)
• أمر قضائي دائم ضد انتهاكات قانون الأوراق المالية (ما يعادل تنظيميًا لـ’لا تفعل ذلك مرة أخرى’ مع هز الإصبع بتعابير صارمة)

لماذا هذا الأمر مهم خارج أبـرا

بعد تدقيق بروتوكولات DeFi منذ عام 2019، أرى ثلاث استنتاجات حاسمة:

1. عقيدة ‘الواقع الاقتصادي’ لن تختفي صرحت ستايسي بوغيرت من هيئة الأوراق المالية أنهم يقيمون ‘الجوهر على الشكل’ - ناقوس موت للمنتجات التي تتظاهر بأنها ‘منصات تقنية’ بينما تعمل فعليًا كبورصات للأوراق المالية.

2. فخ بروتوكول الإقراض وعد أبـرا إيرن بعوائد فائدة ‘تلقائية’، مما أثار جانب توقع الأرباح في اختبار هاوي. يشير تحليلي الجنائي إلى أن نموذج تقاسم الإيرادات جعل هذا حتميًا.

3. المراجحة التنظيمية لها حدود كان تحويل المستخدمين الأمريكيين إلى أبـرا تريد في 2023 عبارة عن تحكم كلاسيكي في الضرر، ولكن كما حذرت في مقالتي في كوينديسك العام الماضي، القفز بين الولايات القضائية يعمل فقط حتى يتوقف.

الصورة الأكبر

هذا يأتي بعد:

• تسوية يونيو 2023 مع 25 من المنظمين الحكوميين
• غرامة 300 ألف دولار عام 2020 من لجنة تداول السلع الآجلة لعقود المقايضة غير المسجلة

يظهر نمط - ليس من الخبث ولكن من صناعة لا تزال تعتقد أن التنظيم اختياري. كشخص يربط بين امتثال TradFi والعملات المشفرة، أراهن أننا سنرى المزيد من هذه التسويات قبل ظهور أطر عمل مناسبة.

نصيحة احترافية للبناة: إذا كانت ورقتك البيضاء تحتوي على عبارات مثل ‘تجاوز الوسطاء’ و’توليد العائد’، خصص ميزانية للاستشارة القانونية قبل الإنفاق التسويقي.